微平臺股票資訊網:股票投資原則 想要長期股市獲利,這幾個投資理念很重要

發布時間:2020-03-04 12:02:37   來源:網絡 關鍵詞:股票投資原則
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原文發布時間:2019-10-29 12:20:00
原文作者:清華大學出版社。
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想要長期股市獲利,這幾個投資理念很重要


想要長期股市獲利,這幾個投資理念很重要

伯納德·巴魯克說過,如果乞丐、擦鞋匠、美發師和美容師都能告訴你如何發財時,你就該提醒自己,最危險的幻覺在于相信人可以不勞而獲。

無論在什么市場上,關于賺錢的一個基本真理就是投資理念比現實情況更重要( Stephen w. Bigalow )這句話也許不太容易理解。在技術分析大行其道的中國,似乎炒股技術就是一切。只要方法對路,或者掌握了制勝秘籍,就能輕松賺錢。

然而,事實并不如此。

投資理念和投資方法之間,是道與術的區別,如同戰略和戰術。做任何事情,先確定原則和方向,再循此路線選擇和完善方法,設定和切實遵守規則,這也應該是投資者的做事風格。筆者從1994年開始涉足A股投資,歷經數次股海風波和多個市場周期,希望和讀者分享關于股市投資的十大理念和四項原則。

想要長期股市獲利,這幾個投資理念很重要

投資理念一:妙股的平均收益并不高,想在股市發財的人請繞行。如果以十年為周期,在股市上能取得年化平均收益6%,已經是不錯的投資業績了。過去幾十年,全球股市的年均回報率在8%~12%之間。紙面上的財富大多來得快,去得急,受益的大多是操縱市場的那撥人和券商。散戶們大多處于虧損狀態,發財只是個夢。

投資理念二:股市上賺不到快錢。除非是“連豬都可以飛起來”的牛市,投資者很難一買入股票,股價就不斷上漲。買入股票后的結果只有兩種:上漲或下跌,即便你研究了很久,價值面、技術面、心理面,把所有十八般兵器全用上,你猜對的機會仍然只有50%左右。

投資理念三:基本面分析靠不住,估值無參考價值。現有的估值方法,從方法論上看有嚴重缺陷,凡是涉及企業經營預測的估值模型,基本都無法在現實中使用。影響企業經營的因素很多,即便是企業的掌舵人,也無法對自己的企業未來表現給出可靠的預測。另外,企業也可能出于種種原因,隱瞞或者歪曲、拖延一些信息。可以說,太多的投資者過于相信自己的分析和判斷了。

投資理念四:任何分析方法都有使用的前提條件。世界上沒有萬用萬靈的方法。對于技術分析方法而言,如果你研究的標的沒有被操縱(如高度控盤、市值較小),市場未受到特殊因素的沖擊或影響,在這樣一個市場規律控制的較隨機的市場上,使用各類技術分析指標的優勢比較明顯。A股經常會出現政策市(也包括貨幣流動性的人為調整),很多技術指標都會出現異化。但大多數技術派人士都不認為這種情況會導致作出有偏差的分析結論。這就像價值派人士總是喜歡直接套用那些估值數學模型一樣,無法得出有意義的結果。


想要長期股市獲利,這幾個投資理念很重要

投資理念五:天下無炒股秘籍,小道消息靠不住。小道消息是靠不住的。不是說所有,至少傳遞到你這里時,消息可能已經走樣,或者時間造成了情況發生不利改變。事實上,我們聽到的消息更多的是過時或被扭曲的信息。小道消息總引誘你相信這一次會不一樣,而最后的結果卻總是一樣的一吃虧上當。

投資理念六:價格是不可預測的,逃頂抄底不可取。杰里米·西格爾( Jeremy siegel)對1801年到2001年的市場轉換點進行了研究,發現其中75%的牛熊轉換是沒有合理原因支撐的。由于日常看到的價格變化受到無數投資者認知、心理、情緒和資金的牽動,以及種種人類無法提前預知甚至理解的突發事件影響,預測價格基本上只能是天真的幻想。與其絞盡腦汁地預測價格,不如對可能出現的價格變化做好準備。

投資理念七:一切都有可能發生,唯愿望總難兌現。在資本市場上,什么情況都有可能發生,但多半都是預期之外的事件。而投資者大都抱著期待和愿望進入股市,甚至是迷幻與不切實際的空想,使人們的思維兒童化,人生閱歷在對財富的幻想面前一敗涂地。股市賺錢不易,投資者切勿帶著不切實際的期待進入股市。當預測和分析與現實背離時,我們必須跟著現實走。

投資理念八:寧可錯過,不可做錯。寧可錯過,不可做錯;寧可錯賣,不可錯拿。在股市,必須要學會舍得,也就是不要貪婪。錯過的總有機會再遇到,而做錯的損失可能需要加倍的機會才能彌補回來。本金安全永遠是第一位的。在猶疑不決時,退一步,想一想,停一停,至少不會造成新的損失。擺在你面前的不一定是機會,股票市場上的陷阱遠多于機會。

投資理念九:保持投資理念和行為的一致性。投資理念最怕朝令夕改,因為這是底線思維,決定了你的方法、風格和操作路線。如果投資行為前后不一致,或者與理念不符,那么很難自始至終落實投資計劃和方案,操作前后矛盾,導致顧此失彼、陣腳大亂,投資者的能力難以得到提升。

投資理念十:接受市場的裁決,及時收手。《金錢游戲》( Money game)一書中有一句話非常適合想投身股市的人:“如果你不了解自己,華爾街就絕對不是你該去的地方。”市場是一臺壓路機,任何人都無法抗拒。投資者所需做的是順勢和在發現出錯時及時糾正。市場會將一意孤行者碾得粉身碎骨。投資者在這個不可捉摸的市場巨人面前只能如履薄冰。


想要長期股市獲利,這幾個投資理念很重要

筆者將投資理念以及從中推演出的投資原則簡單地歸納為以下幾項。

不賺快錢,因此不做短線和超短線(如日內或一周內交易)。

不依賴價值分析,不做“買入+長期持有”的投資(如期限超過10年)。 

不奢望高投資回報,爭取目標為平均年化收益率10%。

不輕信消息和傳聞,寧可錯過,買基本面有保障的股票,根據市場走勢操作,不追求最高收益。

要想從上而下地建立自己的投資系統,第一步就是了解自己,給自己設立一些必做和絕對不能做的原則,用投資理念框定一個適合自己的投資風格。

經過二十多年的股市投資中的磨煉,筆者總結出一個適合自己的股票投資系統:

操作方法以基本面分析為基礎,但不做估值,從宏觀經濟和行業發展趨勢(包括政策支持)上把握當期值得投資的板塊,選出有發展潛力的龍頭企業。

買入和賣出時點以技術分析為主,結合對于市場情緒的判斷,在股價達到預期后隨時準備退出。

投資期限一般為一年以內。在遇到突發事件影響時,如果基本面改變不大,可以放寬投資期限,不會因為市場恐慌而斬倉。

重視資金管理,在市道不利時以持有現金為主,一般市場情況下現金和現貨比例在30%:70%或20%6:80%,股票持倉最高不超過90%。

股市如戰場,散兵游勇最終會被消滅。每位投資者都應該有一套適合自己特點的交易系統(工具),以應對市場和交易對手。

以上內容選自《歷史與現實-在經濟大潮中激蕩》 鄭磊著

版權歸原作者所有

編輯:祁蕊

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作者:吳曉冬

清華大學出版社出版


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